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第60章 股市运行的周期性（第1页）

炒股的人都知道股市有周期性一说，各种周期性，五年左右的股民朋友都可能听到过周期性的说法，各个板块题材轮动就是周期和消息面的反映，每个季节都会有周期性，米云今后会尽量解释各种股市专业用语，让普通股民都知道股市里面的一些专业词汇。

什么是周期股，把它了解了，你就知道有色、煤炭等资源股的周期性。猪肉周期大家都知道，猪肉的价格不是平稳的，而是一段时间高，一段时间低，也就是有上涨周期和下跌周期，所以通俗简单地来说，周期股就是一段时间表现好，一段时间表现不好的吧。经济好就涨，经济不好就跌。

有色、煤炭、钢铁、化工、化肥、银行、券商都是典型的周期板块，比如券商就是牛市涨上天，熊市跌成狗，两个极端。周期股的走势都不是平稳的，看它们的K线图，波峰波谷上下来回波动。投资周期股一定要在企业最不赚钱，股价跌到谷底横盘一段时间后稳定下来开始买，然后静静地等到高景气周期的时候卖出就可以了。前几年的猪周期就是典型的例子，有多少养殖户看到猪价涨到高位了，才冲进去，亏得不要不要。

资源股周期一样，先是放水刺激经济，大家都去办企业对原材料的需求增加，钱多了也导致资源价格上涨，涨到一定程度后，企业成本太高，导致破产，通货膨胀起来了，货币也开始收紧，资源开始下跌。这个轮回已经发生了很多次了，历史会不断重复，因为人性不会变。高位再买资源股，就跟今年年初把房子卖了养猪一样，有处于高位的风险。

那逆周期的板块是什么呢？典型的就是医药和消费。这两个方面一般不看经济好坏的，也就是不论任何时候需求都不会减少，他们也是美股百年历史验证，长得最多和最稳的板块儿。长跑型明星基金经理，重仓的不少以医药和消费，而他们仓位轻的也正是周期股。

我们很少见到他们重仓券商或者资源，不过现在医药和消费由于前两年估值太高了。如果能跌到平均估值以下平稳一段时间，给到一个很好的买入时机，别忘了去重配他们。

经过长期统计和归纳，人们发现，大盘运行通常有一个规律性的周期。如同人的生命周期，大盘的发展运行也存在着一个由幼年到老年的变化过程。

具体来说，股市运行的周期包括低迷期、青年涨升期、叛逆期、壮年涨升期、老年涨升期、下跌幼年期、中间反弹期、下跌的壮年期、下跌的老年期。

第一，低迷期。在弱势格局下，行情持续屡创低价，投资者的投资信心微弱，投资意愿甚低，一般市场人士对于远景大多持悲观的看法，不论主力或中小散户都是亏损累累。但是，低迷期并不意味着无所作为，那些真正具有实力的大户默默进货的时候，少数较具长期投资眼光的精明投资者也多在此时按计划买入。

该期盘旋整理的时间越久，表示筹码换手的整理越彻底，而此期的成交量往往最低。

上证指数经过4年时间的连续下跌，到2005年6月跌到998点的时候，我们应该判断出股市已进入低迷期，此时买进股票，必然获利丰厚。

第二，青年涨升期。即一般所称的“初升段”。这一阶段，大盘有抬头复苏的趋势，但由于前段低迷期的长期盘跌已久，股价大多已经跌至不合理的低价，市场浮筹亦已大为减少，在此时买进的人因考虑到成本极低、再跌有限，大多不轻易卖出，而高价套牢未卖的人，因亏损已多，也不再追价求售，市场卖压大为减轻。该期多数股票上涨的速度虽嫌缓慢，却是真正可买进作长期投资的时候。2006年4月，股市开始缓慢攀升，显然已进入青年涨升期，此时人市也是好时机。

第三，叛逆期。股价已经走进初升段的末期，这一阶段，由于对市场行情把握不同，投资者的行动会出现阶段性差异。

一部分人所持不少股票已持续涨升，经过长期空头市场亏损的投资者在好不容易略有获利之余，多数采取“落袋为安”的观念，获利了结；而另一部分人，包括机构大户和一些精明的投资者，则选择这一时期作为真正进货的时期。

这一时期也被称为“多头市场的回档期”。2006年8月后出现过一次小的回档，许多人惶恐不已，纷纷抛货止损，殊不知这恰恰是下一轮主升段的前奏。

第四，壮年上涨升期。即一般所称的“主升段”。这一阶段的主要特征大多为成交量持续大量的增加。

由于股价如芝麻开花——节节高，不管内行外行，只要买进股票便能获利，做空头的信心已经动摇，并逐渐由空翻多，形成抢购风潮，这种情况反过来又带动股价持续快速上涨，形成了一个循环，越涨越抢，越抢越涨。

在这个阶段，发行公司通常会趁着股价暴涨的热势，大量增资扩股及推出新股，上涨的股票也逐渐地由强势股延伸到冷门股票，冷门股票逐渐转势而列居热门榜中，“轮做”的风气特盛。

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此期为机构庄家操作甚久之后逐渐获利了结的时期，他们所卖的虽非最高价，但结算获利已不少，精明的投资者也趁此机会了结观望，只有一些不成熟的中小散户被乐观气氛冲昏了头而越买越多。

2006年10月份开始，股市即迅速拉升，上证指数连创新高．半年时间即整整翻了一番，可以称得上是壮年涨升期。

第五，老年涨升期。这一阶段又被称为“末升段”。在这一阶段，股市人欢马叫、气象升腾，连擦皮鞋的幼童也跃跃欲试，参与股市中，企图分得一杯羹。除了人气一片沸腾之外，新股大量发行，而冷门股亦披上了“热点”的外衣，走入上涨的股票行列，原为热门的股票反而开始有着步履沉重的感觉。这一阶段，股市已经很脆弱，每一缕细微的风丝都可能导致暴涨暴跌，成交量也常常破纪录地暴增，并与股价反向而行，即股价上升但成交量减少，股价下跌成交量反而增加。

该阶段行情的操作犹如刀口舐血，如果短线操作成功的话会大有斩获，但是一般投资者大多在此阶段惨遭亏损，甚至落得倾家荡产的结局。

第六，下跌幼年期。在K线理论上，这一阶段称为“渐落期”，也称“初跌期”。经历过持续的上涨，多数股价都已偏高，没有基本面的支持，欲涨乏力，不少投资者于较难获利之余已开始反省，此时主力庄家均已出货不少。此段行情的重要指标之一是冷门股开始大幅下跌。

第七，中间反弹期。即称“新多头进场”或术语上所称的“逃命期”。该期多数股价的跌幅已深，这是因为成交量暴减，连同部分浮筹赔本抛售造成的局面。

这一阶段，欲摊平高档套牢的多头们和高价卖出者相继进场，拼力挽回市场的颓势，加上部分短空的补货，使得股价止跌而转向坚挺，但由于反弹后抢高价者已具戒心，再加上部分短线者的获利回吐，股价欲涨乏力，于弹升之后再度滑落。

第八，下跌的壮年期。这一阶段又被称为“主跌段行情”，此时利空消息满天飞，股价下跌的速度空前，甚至有连续几个停板都卖不掉的。

被套牢打算长期持有的投资者信心也已动摇，成交量逐渐缩小，不少多头于失望之余纷纷卖光股票退出市场，而做多的中小散户也已逐渐试着做点小空。

第九，下跌的老年期。也就是“末跌段”，也以“沉衰期”称之。此时股价跌幅已深，高价套牢要卖的已经卖光了，未卖的也因赔得太多而宁愿持股等待。